Estrategia Comercial Hft

Los idiotas Guía de Alta Frecuencia Trading En primer lugar, permítanme decir lo que usted lee aquí va a estar mal de varias maneras. HFT cubre un amplio camino de la negociación que diferentes partes participan o se ven afectados de diferentes maneras tales. Quería poner esto por ahí como un punto de partida. Esperemos que los comentarios nos ayudarán aún más a todos educar 1. El comercio electrónico es parte de HFT, pero no todo el comercio electrónico es el comercio de alta frecuencia. Acciones comerciales y otros instrumentos financieros ha sido de alrededor durante mucho tiempo. es comercio electrónico que ha llevado a los diferenciales mucho más pequeñas y menores costos comerciales reales de su corredor. Muy a menudo las empresas HFT tomar el crédito para la reducción de los diferenciales. Ellos no. Comercio electrónico hizo. Todos negociamos electrónicamente ahora. No es la gran cosa 2. La velocidad no es un problema La gente le gusta mirar a la velocidad de la negociación como el problema. No lo es. Hemos tenido una necesidad de velocidad desde las primeras cotizaciones de bolsa se comunicaron campo a través a través del telégrafo. La búsqueda de velocidad ha sido nunca acabar. Aunque yo no creo ubicación co y segundo de comercio sub añade valor al mercado, no crea problemas para el mercado 3. Siempre ha habido un delta en la velocidad de la negociación. Desde los días del telégrafo mencionado a negociación milisecond sub no todo el mundo ha cotizado a la misma velocidad. Usted puede negociar con acciones en una conexión de banda ancha de 100 Mbs que es más rápido que sus vecinos de discado telefónico. Ese delta en velocidad le da más rápido la información a las noticias, información, investigación, obtener cotizaciones y conseguir sus operaciones a su corredor más rápido. Lo mismo se aplica a los corredores, bancos y HFT. Ellos compiten para conseguir la mayor velocidad posible. De nuevo, la velocidad no es un problema. 4. Entonces, ¿qué ha cambiado. Cuál es el problema Lo que ha cambiado es la siguiente. En el pasado la gente utiliza sus ventajas de velocidad para comercializar sus propias carteras. Sabían que tenían una ventaja con la información más rápido o colocación de oficios y lo utilizó para comprar y las acciones propias. Aunque sólo sea por hora. Eso es aceptable. El mercado es muy darwiniana. Si fueron capaces de encontrar la manera de aprovechar la velocidad para comprar y vender acciones que tomó la propiedad de. más poder para usted. Si días negociados en 1999 porque se podía ver el movimiento de las reservas más rápido que el chico de dial up, y usted hizo dinero. Más poder para usted. Lo que cambió es que las bolsas de ambos entregan información más rápido que los que pagaron por el derecho y también les dio la capacidad a través de los tipos de órdenes donde los comerciantes más rápido se les garantizaba el derecho de saltar delante de todos los que estaban más lenta (Los comerciantes se sienten libres para desafiar conmigo en esto). No solo eso. fueron capaces de utilizar algoritmos para ver la actividad y / o consultar las cotizaciones de todos los que fueron aún más lenta milisegundos directamente. Con estos cambios los jugadores más rápidos ahora eran capaces de hacer dinero simplemente porque eran los comerciantes de más rápido. Ellos no se preocupan de lo que negociaron. Se dieron cuenta de que podían ganar dinero en lo que se llama arbitraje de latencia. Usted hace el dinero por ser el más rápido y el aprovechamiento de los comerciantes más lentas. Se nos importó lo que los intercambios de los comercios estaban encendidas, o si estaban al otro lado de los intercambios. Si fueran más rápido y fueron capaces de ver o anticipar las operaciones más lentas que podrían beneficiarse de ella. Aquí es donde comienzan los problemas. Si usted tiene el acceso más rápido a la información y los intercambios que han dado incentivos para saltar delante de los usuarios y hacer operaciones por que pagar por cualquier volumen se crea (fabricante / tomador), a continuación, puede utilizar esa combinación para hacer operaciones que son más o menos garantizado para hacer un beneficio en. Así que, básicamente, los jugadores más rápidos, que han pasado miles de millones de dólares en total llegan al acceso más rápido posible están utilizando esa velocidad para saltar a la parte delantera de la línea comercial. Ellos llegan a ver. ya sea directamente o mediante algoritmos de los oficios que están entrando al mercado. Cuando digo algorítmicamente, esto significa que las empresas están utilizando su velocidad y su capacidad mental para tomar la mayor cantidad de puntos de datos, ya que pueden utilizar para predecir lo que los oficios que sucederá después. Éste no es fácil de hacer. Es muy difícil. Se necesita gente muy inteligente. Si crea algoritmos que pueden anticipar / predecir lo que sucederá en los próximos milisegundos en los mercados de renta variable / ganar, va a hacer millones de dólares al año. (Nota: no todos los algoritmos son malos algoritmos son sólo funciones Lo que importa es lo que su intención es y cómo se utilizan..) Estos algoritmos tienen cualquier número de puntos de datos para dirigir dónde y qué comprar y vender y lo hacen tan rápido como pueden. Velocidad de procesamiento es también un problema. Hasta el punto de que hay CPUs especiales que se utilizan para procesar conjuntos de instrucciones. En términos simples, tan rápido como nos sea posible, si pensamos que esto va a suceder, entonces hacerlo. La salida de los algoritmos. el Este entonces que crea el comercio (de nuevo esto es una simplificación, im abierto a mejores ejemplos) que crea un beneficio de alguna cantidad relativamente pequeña. Al hacer esto millones de veces al día, que asciende hasta dinero real. En mi humilde opinión, esta es la definición de Alta Frecuencia Trading. Aprovechando una ventaja en velocidad y procesamiento algorítmico para saltar en frente de las operaciones de los participantes del mercado más lentas para crear pequeñas victorias garantizados millones de veces al día. Se requiere una alta frecuencia de Oficios para hacer dinero. Allí, en está el problema. Aquí es donde está amañado el juego. Si usted sabe que para llegar a la parte delantera de la línea que son capaces de ver o anticipar un número importante de los oficios que están a punto de suceder, que están garantizados para obtener un beneficio. ¿Cuál es la definición de un mercado amañado. Cuando usted está garantizado para obtener un beneficio. En términos de casino, el comerciante que es propietario de la parte delantera de la línea es la casa. La casa siempre gana. Así que cuando Michael Lewis y otros hablan de la bolsa de valores está amañado, esto es lo que están hablando. Usted no puede decir que el mercado de valores TODO está amañado, pero se puede decir que para aquellos de renta variable / indexs donde HFT juega, el juego está amañado para que los jugadores más rápidos, inteligentes están garantizados para hacer dinero. 6. ¿Es esto malo para los inversionistas individuales? Si usted compra y vende acciones, ¿por qué te importa si alguien se aprovecha de su inversión en la velocidad para hacer unos pocos centavos de usted? Usted decide, pero aquí es lo que usted necesita saber: a. Miles de millones de dólares se han gastado para llegar a la parte delantera de la línea. Todos los comerciantes que invirtieron en velocidad y caros escritores algoritmo necesita obtener un retorno de su inversión. Lo hacen saltando delante de su comercio y la reventa sólo un poco. ¿Qué pasaría si no fueses allí. Hay una buena probabilidad de que cualquiera que sea el beneficio que hicieron saltando delante de su comercio iría a usted o su corredor / banquero. segundo. Si el comercio en las poblaciones pequeñas, esto doesnt impacto pequeñas operaciones de bolsa. HFT acuerdo duerma con las acciones de bajo volumen. Por definición que tienen que hacer una alta frecuencia de Oficios. Si las acciones que usted compra o vende no tiene volumen (no sé cuál es la cantidad mínima de volumen es), a continuación, que pueden no estar jugando con sus acciones do. ¿Es un problema de la ética a usted y otros inversionistas. Si usted cree que los inversores se aparten de el mercado, porque sienten que es éticamente incorrecto para cualquier parte del mercado que ofrece un selecto participantes una forma garantizada para hacer dinero, entonces podría crear flujos significativos fuera de los inversores en efectivo que podría afectar a su valor neto. En mi humilde opinión, esta es la razón por Schwab y otros agentes que se ocupan de los pequeños inversores están preocupados. Podrían perder clientes que piensan Schwab, etc no puede mantenerse al día con otros corredores o no está trazando sus órdenes tan eficientemente como los demás. 7. ¿Existen riesgos sistémicos que se derivan de todo esto. La respuesta simple es que, personalmente, creo que sin duda la respuesta es SÍ. Por qué ? Si usted sabe que un juego está amañado y que es legal para participar en este juego amañado, haría todo lo posible para participar si pudieras? Por supuesto que sí. Pero este no es un fenómeno nuevo. La batalla para capturar todo este dinero garantizado ha estado sucediendo desde hace varios años. Y lo que ha sucedido es muy darwiniana. Los jugadores más inteligentes han llegado a la cima. Ellos están capturando la mayor parte del botín. Realmente es una carrera armamentista. Más velocidad le da más ranuras en la parte delantera de las líneas. Así que más dinero se gasta en la velocidad. El dinero también se está gastando en algoritmos. Usted necesita el mejor y más brillante para escribir algoritmos que hacen dinero. Usted también necesita saber cómo influir en los mercados con el fin de dar a sus algoritmos de la mejor oportunidad de tener éxito. Hay un problema en los mercados conocidos como relleno de cotización. Aquí es donde HFT crear citas que se supone deben engañar a otros algoritmos. los comerciantes, los inversionistas en la creencia de que su sea un verdadero orden disponibles para ser golpeado. En realidad esos no son órdenes reales. Son señuelos. En lugar de dejar que nadie golpeó la orden, porque son más rápidos que los demás, que pueden ver su intención de golpear a la orden o su reacción, ya sea directamente o mediante algoritmos para la cita y tomar medidas. Y no sólo eso, crea un enorme volumen de información fluya que hace que sea más caro para todos los demás para procesar esa información, que a su vez ellos se ralentiza y los pone aún más en desventaja. En mi humilde opinión, esta feria isnt. Se isnt una verdadera intención. En el fondo es un FRAUDE EN EL MERCADO. Nunca hubo una intención de ejecutar una transacción. Es allí simplemente para engañar. Pero Solicitar relleno no es el único problema. Todo el mundo en el negocio de HFT quiere llegar a la parte delantera de la línea. Ellos quieren que el dinero garantizado. Con el fin de llegar HFT no sólo utiliza la velocidad, pero utilizan algoritmos y otras herramientas (no dude en proporcionar más información aquí gente HFT) para tratar de influir en otros algoritmos. Se necesita una cierta cantidad de arrogancia que ser bueno en HFT. Si usted piensa que usted puede pensar en otras firmas de HFT que van a tratar de engañarlos para que la adopción de medidas que causan sus algoritmos para no comercian o para hacer oficios mal. Su análogo a grandes jugadores de póker vs el resto de nosotros. Lo que no sabemos es qué tan lejos a lo lejos las firmas de HFT y sus algoritmos irán a llegar a la parte delantera de la línea. Hay un riesgo moral involucrado. ¿Van a tomar riesgos, sabiendo que si no pueden perder su dinero, pero los resultados podrían también tener implicaciones sistémicas. Vimos lo que pasó con el flash Crash. ¿Hay alguna manera de que podamos evitar que lo mismo suceda otra vez. No lo creo. ¿Es posible que algo mucho peor podría suceder. No tengo ni idea. Y tampoco nadie más Es esta falta de capacidad de cuantificar los riesgos que crea un costo enorme para todos nosotros. Warren Buffet llamó derivados armas de destrucción masiva porque no tenía y no tiene idea de lo que el potencial impacto negativo de un mal actor podría ser. El mismo problema se aplica con HFT. ¿Cómo tenemos que pagar por ese riesgo. Y cuando ? Cuando usted tiene algoritmos HFT luchando para llegar a la parte delantera de la cola para conseguir ese dinero garantizado. quién sabe en qué medida van a tomar riesgos y lo que el impacto será no sólo en nuestra US Equities Los mercados, sino también monedas, mercados extranjeros y. ¿Qué pasa con lo que los jugadores HFT están haciendo en este momento fuera de los mercados de Estados Unidos. Todos los mercados están correlacionados en algún nivel. Problemas fuera de los EE. UU. podrían crear enormes problemas para nosotros aquí. En mi humilde opinión, hay cuestiones sistémicas reales en juego. 8. ¿Por qué son algunos de los grandes bancos y fondos no gritando asesinato sangriento? Para utilizar un jack analogía negro. es porque ellos saben cómo contar cartas. Ellos tienen los recursos para encontrar la manera para que coincida con las empresas de más rápido HFT en sus velocidades comerciales. Pueden darse el lujo de comprar la velocidad o pueden asociarse con los que pueda. También tienen el capital intelectual de averiguar genéricamente cómo los algoritmos funcionan y dónde están scalping sus ganancias. Al saber esto pueden evitarlo. Y porque tienen el poder del cerebro para resolver esto, que en realidad puede utilizar HFT a su favor de vez en cuando. Donde pueden ver HFT en el trabajo, que pueden darles de comer oficios que proporciona cierta liquidez reales en comparación con el volumen. El siguiente punto, por supuesto, es que si los grandes pueden hacerlo. y los pequeños individuos pueden dejar que los chicos grandes administrar su dinero. shouldnt todos nos callamos y trabajamos con ellos. Por supuesto que no. Nosotros no deberíamos tener que invertir con sólo las empresas más grandes para evitar algunos de los riesgos de la negociación de alta frecuencia. Debemos ser capaces de tomar nuestras decisiones ya que los inversores que trabajan con las personas que nos dan el mejor apoyo en la realización de inversiones. No aquellos que tienen la mejor solución para engañar HFT. Pero lo más importante, incluso el más grande y más inteligente de los comerciantes. aquellos que pueden ver y anticipar las acciones de las empresas cuenta no puede HFT por las acciones de los malos actores. No pueden mantenerse al día con la carrera armamentista para llegar a la parte delantera de la línea. No es su competencia básica. Es un problema para ellos, pero también sabemos que al ser capaz de tratar con él mejor que sus compañeros, que les da una ventaja de venta. Podemos hacer frente a HFT no hay problema. Así que pueden no estar gritando asesinato sangriento. 9. Así que mi conclusión? En mi humilde opinión, no vale la pena el riesgo. Yo sé por qué hay HFT. Sólo que no veo por qué lo dejamos continuar. Añade ningún valor. Pero si lo hace continuar, entonces debemos exigir que todos los jugadores algorítmica registrar sus algoritmos. Si bien no soy un fan de la SEC, que tienen jugadores inteligentes en su grupo de la estructura del mercado. (el valor de ir a la SEC Habla :). Si bien tener copias de los algoritmos encerrados en la SEC suele evitar un colapso del mercado / crisis, por lo menos podemos realizar ingeniería inversa que si sucede. Sé que esto suena estúpido en su cara. Ingeniería inversa a un colapso. Pero eso puede ser una solución mejor que esperar a la SEC para encontrar la manera de regular y pre adelantarse una caída del mercado PENSAMIENTOS FINALES 10FINAL Escribí esto en aproximadamente 2 horas. No porque pensé que iba a ser definitivo o correcta. Espero que me ABSOLUTAMENTE CRUSHED en muchos puntos aquí. Pero hay muy poco conocimiento y comprensión de lo que está pasando con el HFT, que yo creía que alguien tenía que comenzar la conversación